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导语

纯苯作为己二酸的直接原料，对己二酸市场价格波动有着直接且显著的影响，己二酸与纯苯的价差，简称酸苯价差也是业者进行己二酸行情判断的重要参考指标，一定程度上说明了己二酸与纯苯行情相关度，观察其变化规律发现，一般在2-3月酸苯价差较大，6-9月酸苯价差较小。

酸苯价差历史波动规律

酸苯价差一般分为三种状态：偏高、均衡、偏低，当酸苯价差偏高时，己二酸市场一般是存在利好支撑，比如供应利好、看涨预期、下游备货等，这一阶段市场对成本面纯苯的利空存在一定消化能力；当酸苯价差均衡时，说明己二酸行业基本处于微利，市场利好支撑并不明显，这一阶段己二酸市场对纯苯价格波动往往较为敏感；当酸苯差价低位时，己二酸市场往往存在一定利空，如供应增量或传统需求淡季，这一阶段成本面纯苯利好对己二酸市场的带动作用往往较弱，而利空影响则会放大。

分析2018年至今的酸苯月均差价波动规律，平均值为3328.13元/吨，我们也可以把这个差值看为此阶段酸苯月均价差相对均衡的值，再来看下五年的极值，2018-2022年酸苯价差最大达到了6232.5元/吨，出现在2022年的2月份，最低值为991.94元/吨，出现在2022年7月份。从历年平均水平看来，2018年年均酸苯差价较大，为4018.55元/吨，2020年年均酸苯价差较小，为2894元/吨。再来看下2018-2022年这五年间酸苯价差均值的变化规律，整体2-3月酸苯价差水平偏高，能够达到4000元/吨以上，最低也在2200元/吨；6-9月酸苯价差整体低位，平均为2705.89元/吨，最高也不超过3700元/吨。

酸苯差价应用

酸苯价差的这种季节性规律可以作为己二酸价格预测的依据。但是，在2023年酸苯价差波动出现了一些异常，截至3月21日，3月份酸苯价差均值为2638.67元/吨，已处于偏低状态，也明显处于历史同期相对低位，己二酸行业微利。发生这种偏差的原因主要在于供应面的增量，前有海力大丰一条己二酸装置重启，后有恒力新装置计划投产，对市场心理预期造成较大影响。

近期成本面纯苯支撑尚可，但己二酸供需面支撑不足，纯苯利好对己二酸带动作用较小，短期对己二酸价格影响的关键因素还是自身供需面变化。展望4月份，己二酸行业再度面临新产能投产，同时辽化老线3月底即将检修、太化4月亦存检修可能，实际供应量有增有减，但新产能投产对市场心态面冲击较为明显。下游需求方面也呈现转弱趋势，传统聚氨酯领域PU浆料及TPU行业出现不同程度降负荷情况，4月PA66部分工厂亦计划检修，预计开工存8%左右的下滑空间。整体而言，4月己二酸供需面表现仍偏弱，酸苯价差存进一步缩小可能，工厂面临亏损风险，己二酸价格企稳则需要依靠供应面的主动调节或者成本面的强力带动。

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